Пояснения к прогнозу
Цены на Brent и WTI
Текущий рост цен (Brent $72,59, WTI $67,71) связан с ожиданиями, что
Индия (1,6–1,7 млн баррелей/день Urals)
и Китай (~1 млн баррелей/день морских поставок)
начнут переключаться на Brent и WTI из-за тарифов США и потолка ЕС в $47,6.
К 8 августа, если Россия не покажет прогресса по перемирию, трейдеры усилят длинные позиции по фьючерсам, подталкивая цены на 3–6% вверх.
В трехмесячной перспективе, если Индия сократит закупки Urals на 50%, а Китай на 20%, спрос на Brent и WTI вырастет на ~1–1,5 млн баррелей/день, что может поднять Brent до $80–$85, как прогнозирует Standard Chartered.
К январю 2026 года цены могут стабилизироваться ($78–$82 для Brent, $73–$77 для WTI), так как ОПЕК+ увеличит добычу на 2–3 млн баррелей/день, смягчая дефицит.
Цена Urals
Urals сейчас торгуется с дисконтом $14 к Brent ($58/баррель). Потолок ЕС в $47,6 и потенциальное сокращение спроса со стороны Индии и Китая увеличат дисконт до $23–$25 к 8 августа.
К октябрю 2025 года дисконт может достичь $30–$35 из-за санкций на "теневой флот" и запрета ЕС на импорт нефтепродуктов из российской нефти.
К январю 2026 года Urals может упасть до $45–$48, если Индия сократит закупки на 80%, а Китай на 30%, и Россия будет вынуждена продавать нефть мелким покупателям (например, Турции) с еще большим дисконтом.
Потери бюджета РФ от сокращения экспорта в Индию/Китай
Россия экспортирует 4,68 млн баррелей/день нефти, из которых Индия и Китай покупают ~2,6–2,7 млн. Если к 8 августа Индия начнет сокращать закупки на 20% (0,3–0,4 млн баррелей/день), а Китай на 10% (0,1 млн баррелей/день), потери составят $5–$10 млрд за 10 дней (при Urals ~$50).
К октябрю, при сокращении на 50% (Индия) и 20% (Китай), потери вырастут до $20–$30 млрд.
К январю 2026 года, если Индия сократит на 80% (1,3 млн баррелей/день), а Китай на 30% (0,3 млн баррелей/день), потери достигнут $50–$70 млрд, что составляет 30–40% нефтяных доходов России ($180 млрд в 2024 году).
Потери бюджета РФ от искусственного завышения курса рубля (78,8 RUB/USD)
Курс рубля на уровне 78,8 RUB/USD считается завышенным (аналитики ожидали 85–90 RUB/USD).
Каждый 1% переоценки рубля обходится бюджету в 150–175 млрд рублей из-за снижения рублевой выручки от нефти, торгуемой в долларах.
При текущем курсе потери за 10 дней составят 600–700 млрд рублей.
К октябрю, если искусственно завышенный курс рубля останется политически вынужденным, потери достигнут 1,5–1,8 трлн рублей, а к январю 2026 года — 2,5–3 трлн рублей, усиливая дефицит бюджета (3,84 трлн рублей в январе–феврале 2026 года против 2,7 трлн рублей в январе-феврале 2025 года).
Заключение
Ультиматум Трампа и 18-й пакет санкций ЕС создают эффект двойного удара: Индия и Китай сокращают закупки Urals, потолок цен в $47,6 увеличивает дисконт, а санкции на теневой флот и банки ограничивают экспорт.
Цены на Brent и WTI растут из-за перераспределения спроса, а Urals падает, подрывая бюджет России. Потери от экспорта и директивного усиления рубля могут вынудить Кремль тратить резервы или заморозить конфликт, хотя полный уход с Украины потребует бОльшего давления Запада.
