29 июля 2025 года Дональд Трамп объявил 10-дневный ультиматум России для достижения перемирия с Украиной, угрожая вторичными тарифами в 100% на импорт из стран, покупающих российскую нефть, в первую очередь Индии и Китая.
Эти страны вместе импортируют около 2,6–2,7 млн баррелей Urals в день, что составляет 85% морского экспорта России. Сценарий, разработанный администрацией Трампа, предполагает, что Индия и Китай начнут сокращать закупки Urals, чтобы избежать тарифов, но Трамп позволит завершить поставки уже купленных объемов (50–70 млн баррелей), чтобы не дестабилизировать рынок. Танкеры «теневого флота», перевозящие эту нефть, дойдут до портов разгрузки, но затем закупки могут резко упасть.
Параллельно 18-й пакет санкций ЕС, принятый 18 июля 2025 года, снизил потолок цен на российскую нефть с $60 до $47,6 за баррель, ввел санкции против 105 танкеров теневого флота, отключил 22 российских банка от SWIFT и запретил импорт нефтепродуктов, произведенных из российской нефти. Это усиливает давление на Urals, увеличивая дисконт к Brent до $12–14 и усложняя экспорт. Цены на Brent ($72,59) и WTI ($67,71) уже растут из-за ожиданий, что Индия и Китай переключатся на эти сорта, а трейдеры активно скупают фьючерсы, формируя длинные позиции. Нефтяные рынки бурлят, но паники нет — трейдеры зарабатывают на волатильности
Индия, судя по заявлениям министра Хардипа Сингха Пури, готова диверсифицировать поставки, наращивая импорт из США (+50%) и Бразилии (+80%).
Китай может сохранить трубопроводные поставки (1 млн баррелей/день), но сократит морской импорт Urals.
Потолок ЕС и тарифы США создают двойной удар по доходам России, которые составляют ~$180 млрд в год от нефти и газа (30–50% бюджета). Потери могут достигнуть $50–70 млрд в год, вынуждая Кремль либо тратить резервы Фонда национального благосостояния ($150 млрд ликвидных активов), либо искать дипломатический выход.
Курс рубля, завышенный на уровне 78,8 RUB/USD, добавляет проблем. Россия теряет доходы, так как нефть идет на экспорт в долларах, а сильный рубль снижает рублевую выручку экспортеров, с которой и кормится весь бюджет РФ. Потери бюджета от потолка ЕС в 4 трлн рублей к концу 2025 года, и тарифы США могут усугубить ситуацию. СВО, поглощающую ~$200 млрд в год, становится все сложнее финансировать. Договорняк особенно близок, но заморозка конфликта выглядит вероятнее, чем полный уход РФ к границам 2021 года.
Таблица-прогноз:
Итоги ультиматума Трампа и 18-го пакета санкций ЕС
